Izveštaj Erste grupe: Ključni izazov u 2026. za Srbiju očuvanje makroekonomske stabilnosti i poverenja

Nakon perioda snažnih inflatornih pritisaka i agresivnog ciklusa podizanja kamatnih stopa, očekuje se postupno smirivanje inflacije i stabilizacija monetarne politike, posebno u Evropi. Prema projekcijama Erste grupe, inflacija u evrozoni mogla bi da se spusti na oko 1,8 odsto u 2026. godini, dok se privredni rast procenjuje na umerenih 1,1 odsto, uz stabilne referentne kamatne stope Evropske centralne banke.

Poseban fokus izveštaja stavljen je na region Centralne i Istočne Evrope, koji se u poslednje tri godine pokazao kao jedan od najotpornijih i najdinamičnijih delova evropske ekonomije. Očekuje se da će zemlje ovog regiona i u 2026. godini rasti brže od proseka evrozone, sa projektovanom stopom rasta od oko 2,7 odsto.

Kako se ocenjuje, rast će prvenstveno biti podstaknut snažnom domaćom potrošnjom, realnim rastom zarada i nastavkom investicija, uključujući korišćenje preostalih sredstava iz evropskih fondova, kao i novih programa usmerenih na infrastrukturu, energetsku bezbednost i odbrambenu industriju. U takvom okruženju, monetarna politika u većini zemalja regiona trebalo bi postepeno da se relaksira, pri čemu se za Srbiju očekuje nastavak tog trenda u drugoj polovini 2026. godine.

Kada je reč o investicionim perspektivama, Erste Insights 2026 ukazuje da Evropa danas nudi širi spektar prilika nego što to trenutni investitorski sentiment često sugeriše. Evropska tržišta, prema oceni analitičara, karakterišu povoljnije valuacije u odnosu na SAD, veća zastupljenost tradicionalnih sektora, finansija i manjih kompanija, kao i stabilniji regulatorni okvir. U takvom kontekstu, selektivan i disciplinovan pristup ulaganjima postaje važniji od praćenja kratkoročnih trendova i tržišnog „hajpa“.

Izveštaj Erste grupe kao optimalan odgovor na neizvesno okruženje predlaže robusne i široko diversifikovane portfolije, koji kombinuju akcije kao glavni izvor dugoročnog rasta, obveznice kao element stabilnosti, kao i dodatne klase imovine koje mogu ublažiti rizike. Posebno se ističe uloga zlata kao strateške komponente portfolija, imajući u vidu geopolitičke rizike, rastući javni dug i dugoročne inflatorne pritiske. Istovremeno, naglašava se potreba za oprezom kod visoko rizičnih ulaganja, uz jasno razdvajanje spekulativnih trendova od fundamentalno utemeljenih investicionih prilika.

Za Srbiju, izveštaj Erste Insights 2026, ukazuje da domaća ekonomija ulazi u 2026. godinu sa stabilnijim makroekonomskim okvirom u odnosu na prethodni period. Projekcije Erste predviđaju nastavak privrednog rasta, uz postupno smirivanje inflatornih pritisaka i očekivanje da se trend monetarnog popuštanja, prisutan u većem delu regiona Centralne i Istočne Evrope, prelije i na Srbiju u drugoj polovini godine. U takvim okolnostima, ključni izazov za domaće tržište ostaje očuvanje makroekonomske stabilnosti i poverenja, dok se prostor za dugoročnije planiranje, za investitore, privredu i građane – postepeno širi. Projekcija rasta BDP-a za ovu godinu za Srbiju je 2,7 odsto.