Svetske berze: Rezultati banaka podigli indekse do novih rekorda

Najveće američke banke relativno lagano su preskočile smanjena očekivanja ulagača u pogledu poslovnih rezultata, dok su njihovi čelnici američku privredu mahom ocenili kao „otpornu“ u uslovima pretnji carinama.

Nakon objava rezultata glavnine velikih američkih banaka, očekuje se da zbirni profit američkih korporacija iz indeksa S&P 500 poraste u drugom kvartalu 5,7 odsto u odnosu na 4,7 odsto pre početka korporativne sezone.

Snažni rezultati banaka ukazali su na otpornost banaka u uslovima povišene neizvesnosti u prvih šest meseci. Kvalitet kreditnih plasmana ostao je na visokom nivou, sa troškovima po kreditnim gubicima manjim od očekivanja.

Nivo kapitalne adekvatnosti došao je iznad regulatornih zahteva, sugerišući nastavak primene programa kupovina sopstvenih akcija koji su bili izraženi tokom drugog tromesečja.

Neto prihod od kamata koji predstavlja glavni faktor rasta profita banaka u poslednjih desetak kvartala zabeležio je rast niskim jednocifrenim stopama u odnosu na prethodno tromesečje. Vodeća američka banka, JPMorgan, ponovo je povećala očekivanje u pogledu ovog pokazatelja profitabilnosti na nivou godine za dodatnu milijardu dolara.

Doprinos profitabilnosti došao je i sa strane nekamatnih prihoda, pre svega usled rasta prihoda u investicionom bankarstvu usled povećane volatilnosti na tržištu akcija i obveznica, posebno u aprilu. Nekamatni troškovi su nastavili da beleže rast pod uticajem viših troškova rada i ulaganja u tehnološku infrastrukturu.

ETF koji prati kretanje akcija najvećih američkih banaka zabeležio je blagi rast protekle sedmice dok je u poslednjih godinu dana u plusu oko 28 odsto.

Kada su makroekonomski podaci u pitanju, u centru pažnje ulagača bio je izveštaj o inflaciji koji nije dao jake argumente da se uticaj carina počeo prelivati na cene roba i usluga. Na mesečnom nivou indeks potrošačkih cena je porastao 0,3 odsto dok je na godišnjem nivou iznosio 2,7 odsto.

Ovi podaci su bili u skladu sa konsenzusom koji je i dalje daleko od targeta Fed-a od dva odsto. Isključujući volatilne cene hrane i energenata, bazna inflacija je bila u skladu sa očekivanjima i porasla je 2,9 odsto na godišnjem nivou. Na mesečnom nivou rast je iznosio 0,2 odsto, neznatno ispod konsenzusa od 0,3 odsto.

Pre juna inflacija je generalno bila na silaznoj putanji nakon što je u januaru iznosila 3,0 odsto, uprkos Trampovim carinama koje prete da podignu cene roba i usluga. Iako junski podaci ne daju jasnu sliku oko negativnog uticaja carina, postoje signali da bi on mogao da bude izraženiji u nastavku godine.

Kao i obično, Tramp je prokomentarisao izveštaj o inflaciji na društvenim mrežama, poručivši da bi „Fed trebalo da smanji kamate i to za tri procentna poena“. Investitori očekuju da će Fed pristupiti smanjenju kamata u septembru za 25 baznih poena i to sa ne toliko velikom verovatnoćom od 53 odsto.

Dobitnik nedelje

Akcije američke investicione kompanije, Invesco (IVZ), skočile su u petak preko 15 procenata nakon najave da će od akcionara zahtevati promenu strukture popularnog ETF-a Invesco QQQ Trust koji prati indeks Nasdaq 100.

Invesco će od akcionara tražiti promenu strukture ovog ETF-a iz investicionog trasta u otvoreni fond koja će mu omogućiti da ubira značajno veći deo od provizija koje investitori plaćaju. Prema pravilima trasta, Invesco trenutno dobija samo deo prihoda koji može isključivo koristiti u marketinške svrhe.

Gubitnik nedelje

Akcije američke striming kompanije, Netflix (NFLX), pale su u petak preko pet procenata iako je kompanija objavila kvartalne rezultate iznad očekivanja i povećala prognozu godišnjih prihoda.

Ipak, usled očekivanih povećanih troškova u drugih šest meseci, uprava kompanije očekuje rast operativne margine sa 29,0 na 29,5 odsto u odnosu na postignutih 34,1 odsto u proteklom tromesečju. Nakon što su akcije kompanije skoro duplirale vrednost u proteklih godinu dana, trenutno se kotiraju na prilično visokom PE raciju od 46,3x.

Autor je glavni broker Momentum skjuritiz.