Svetske berze: U iščekivanju smanjenja kamata FED-a

Indeks S&P 500 porastao je u sedmici 1,6 odsto na 6.584,3 poena, dok je indeks tehnoloških akcija, Nasdaq, dobio na vrednosti dva procenta.

Na makro nivou u centru pažnje investitora, pred zasedanje FED-a koje bi trebalo da donese prvo smanjenje kamata u ovoj godini, bili su inflatorni podaci koji nisu poremetili konsenzus ulagača oko kratkoročnog kretanja monetarne politike.

Proizvođačke cene su iznenađujuće pale u avgustu 0,1 odsto (konsenzus rast od 0,30 odsto), dok je uporedo julski podatak revidiran naniže.

Indeks potrošačkih cena objavljen u četvrtak došao je iznad očekivanja, ali je bazna inflacija, koja bolje meri dugoročne pritiske na cene, bila na nivou konsenzusa. Ukupna inflacija je porasla 0,4 odsto mesečno, što je bio njen najveći rast od januara, dok je na godišnjem nivou rasla 2,9 odsto.

Bazna inflacija, koja ne računa na volatilne stavke poput hrane i energenata, bila je u skladu sa očekivanjima i na mesečnom i godišnjem nivou, 0,3 odnosno 3,1 odsto, respektivno. Troškovi stanovanja, koji čine trećinu indeksa porasli su 0,4 odsto, cene hrane su skočile 0,5 odsto, a energenti 0,7 odsto, pre svega usled skoka cene goriva od 1,9 odsto.

Objava podataka o inflaciji i povećan pritisak na tržištu rada gotovo su zagarantovali ishod ovonedeljnog zasedanja FED-a – investitori unisono očekuju smanjenje kamate, a mali postotak čak i pad od 50 baznih poena. Šanse za smanjenje kamata od po 25 baznih poena na zasedanjima u oktobru i decembru kotiraju se trenutno na oko 80 procenata.

Na korporativnoj sceni, u centru pažnje bila je softverska kompanija Oracle nakon što je objavila veliku ekspanziju ugovorenih poslova u segmentu izgradnje tehnološke infrastrukture. Iako je kompanija ostvarila rezultate koji su bili ispod očekivanja tržišta, fokus investitora „ukralo“ je ugovaranje poslova koje je zahvaljujući nekolicini ogromnih ugovora naraslo više od tri puta na 455 milijardi dolara.

Objava Oracle-a koja je podigla vrednost akcija kompanije 36 odsto u jednom danu došla je kao iznenađenje s obzirom da je u zadnje vreme tržištem provejavala zabrinutost oko daljeg AI puta i rasta infrastrukture na kojoj je njena primena zasnovana.

Nekolicina tehnoloških kompanija, koje se u velikoj meri oslanjaju na AI, trenutno čine skoro 30 odsto indeksne korpe S&P 500 i dale su više od polovine rasta indeksa u tekućoj godini od oko 12 procenata. Entuzijazam oko nastavka AI ekspanzije gurnuo je vrednovanje američkog tržišta akcija daleko iznad prosečnih istorijskih nivoa, pa je očekivani PE racio indeksne korpe trenutno za petinu skuplji od 10-ogodišnjeg proseka.

Dobitnik nedelje
Akcije američke softverske kompanije, Oracle (ORCL), skočile su nakon objave kvartalnih rezultata 36 procenata, nakon što je uprava kompanije najavila da bi prihodi u segmentu infrastrukture u narednih pet godina mogli biti povećani 7-8 puta. Ovaj prodor kompanije na polju izgradnje AI infrastrukture podržala je nekolicina kompanija velikim ugovorima koji su potpisani u protekla tri meseca. Akcije Oracle-a su nedelju završile u nešto „tanjem“ plusu od 25,5 odsto, dok su u 2025. godini dobile na vrednosti 75 procenta.

Gubitnik nedelje
Akcije američke softverske kompanije, Synopsys (SNPS), stropoštale su se po objavi kvartalnih rezultata poslovanja skoro 36 odsto nakon što su prihodi i profit došli ispod očekivanja tržišta. Uprava kompanije takođe je srezala očekivanja u pogledu godišnjeg profita za 15-ak procenata, što je delimično posledica novih izvoznih kontrola za ključno kinesko tržište. Akcija je do kraja nedelje uspela da neutrališe deo pada, ali je nedelju završila u i dalje oštrom minusu od 29 odsto. U tekućoj godini akcije Synopsys-a su oslabile oko 12 procenata.

Autor je glavni broker Momentum securities.