Već na samom startu 2016. godine globalna tržišta hartija od vrednosti pretrpela su gubitke. Taj trend je, nakon veoma turbulentnih 12 dana, konačno zaustavljen. Glavni razlog za strah investitora je kineska ekonomija koja je dostigla tačku zasićenja duga, što će biti glavna kočnica rasta. Učesnici na tržištu boje se da će Kina devalvacijom juana, inače najdramatičnijeg novog učesnika u svetskim valutnim ratovima, izazvati „deflatorni cunami“ širom sveta.
Ne treba zanemariti ni strahovanja tržišta od posledica kolapsa cena roba, zabeleženog u prethodnih 18 meseci, koji je pogodio privrede tržišta u razvoju i njihove valute. Stanje je dodatno pogoršano pod teretom denominovanog duga u dolarima koji je nepromišljeno uzet u periodu kvantitativnog popuštanja američkih Federalnih rezervi – analizira Džon Hardi, direktor sektora Strategije na deviznom tržištu u Sakso banci.
On upozorava da bi do previranja na tržištima moglo doći uprkos tome što ekonomski pokazatelji najrazvijenijih privreda ukazuju na relativno pozitivne tendencije, bilo da je reč o SAD, Evropi, ili Japanu. Hardi ukazuje i na to da su pad cene nafte, kao i skok kursa evra, uticali na to da predsednik Evropske centralne banke (ECB), Mario Dragi, već obećava novi paket mera planiran za sastanak ECB u martu, sedam nedelja nakon što su relaksirajuće mere objavljene na sastanku održanom 3. decembra.
– Sada je na potezu FED, koji treba da objavi najnoviji stav o monetarnoj politici. Očekuje se da Federalne rezerve verovatno samo još jednom u 2016. podići kamatnu stopu. To je ogroman zaokret u odnosu na prethodna očekivanja, a takođe je i u suprotnosti sa stavovima nekih članova Saveznog komiteta za otvoreno tržište (FOMC) koji su pre nekoliko nedelja izjavljivali da će ove godine FED podizati kamatne stope četiri puta – kaže Hardi.
Nasuprot tome, neki od najuticajnijih menadžera hedž fondova, uključujući i Reja Dalia iz kompanije za upravljanje investicijama Bridžvoter asosiejtis, tvrde da treba da ostavimo po strani priče o podizanju stopa i da bi FED trebalo da otpočnu sa četvrtim kvantitativnim popuštanjem. Hardi sumnja da će FED biti manje prilagodljiv nego što to tržište očekuje, uprkos rizicima po američku ekonomiju proisteklim iz nedavnog kreditnog škripca i haotičnog poverenja.
– To je zato što neki u FED-u verovatno znaju da veliki deo krivice za tržišna previranja treba tražiti u lakim kreditima u američkim dolarima. FED je, možda, umoran od tereta koji sa sobom nosi uloga glavnog lutkara na globalnom tržištu i želi da preda štafetu, koju u ovom trenutku niko nije spreman da preuzme. Potražite novu snagu u američkom dolaru, ovoga puta posmatranom u odnosu na evro i švajcarski franak – poručuje Hardi.
Pratite nas na našoj Facebook i Instagram stranici, ali i na X nalogu. Pretplatite se na PDF izdanje lista Danas.
