Svetske berze: Niže kamate nisu održale uzlazni trend tržišta

Glavni razlog skepse ulagača bila su nova preispitivanja oko brzine poslovnog trenda zasnovanog na veštačkoj inteligenciji (AI) koji je doveo do nedeljne korekcije indeksa Nasdaq od 1,6 odsto.

Indeks S&P 500, nakon što je u četvrtak dostigao novi istorijski maksimum, nedelju je zaključio u minusu od 0,6 odsto.

Kako je bilo i očekivano, Fed je na decembarskom zasedanju ponovo spustio kamatu, ali i nagovestio da se ova centralna banka trenutno nalazi u komotnoj poziciji koja podrazumeva prikupljanje ekonomskih podataka i čekanje do narednog smanjenja kamate.

Prema trenutnim očekivanjima članova Monetarnog odbora, jedno smanjenje kamata bi moglo da usledi u narednoj godini i još jedno u 2027. godini kada bi kamata mogla da padne na tri procenta.

Međutim, članovi odbora su ostali prilično podeljeni, uz raspon ciljane kamate u narednoj godini od dva do četiri odsto, a sedam od 19 članova uopšte ne očekuje smanjenje kamata u narednoj godini.

Kada su u pitanju očekivanja u privrednoj aktivnosti, medijalna projekcija rasta BDP-a za narednu godinu je povećana sa 1,9 na 2,3 odsto, dok su ostala nepromenjena kratkoročna očekivanja za tržište rada.

Istina, u 2028. se očekuje niža stopa nezaposlenosti – 4,2 odsto umesto ranije očekivanih 4,3 odsto. Kada je bazna inflacija u pitanju, očekuje se da ovu godinu završi na 3,0 odsto, a u narednoj da oslabi na 2,5 odsto u odnosu na ranije očekivanih 2,6 odsto.

I dok su monetarni tonovi uglavnom doprineli održavanju pozitivnog sentimenta na tržištu, korporativne objave kompanija podstakle su strepnju među investitorima.

Bradcom je nakon objave u petak pao 11 procenata, dok je Oracle izgubio na vrednosti oko 15 procenata u dva dana nakon objave, a u poslednjih nekoliko sedmica više je nego neutralisao ogroman rast vrednosti od sredine septembra kada je objavio velike ugovorene poslove.

Ova kompanije u fiskalnoj 2026. godini sada očekuje kapitalne izdatke 15 milijardi dolara više, a njen rastući dug i negativni novčani tok su još od ranije izazivali podozrenje ulagača.

Novi pritisak na akcije kompanije stigao je u petak nakon nezvaničnih informacija da je kompanija odložila izgradnju Data centara za Open AI sa 2027. na 2028. godinu.

Broadcom je pretrpeo veliki pad vrednosti nakon što je kompanija izvestila o rastućoj prodaji prilagođenih AI čipova sa nižom profitnom marginom (očekivani pad za procentni poen kvartalno), što je zabrinulo investitore oko buduće ukupne profitabilnosti kompanije.

Takođe, kompanija je izvestila o narudžbinama za AI proizvode od 73 milijarde dolara za narednih godinu i po dana, što nije bilo na liniji megalomanskih očekivanja investitora.

Ovaj pesimizam sa spomenute dve akcije proširio se na čitav tehnološki sektor u kojem sve češće investitori pale „crvene lampice“ oko ogromnih kapitalnih ulaganja i nedostatka jasnije vizije oko povraćaja tih investicija.

Nasdaq je u petak pao 1,7 odsto, a akcije iz sektora čipova (SOX) pretrpele su minus veći od pet procenata.

Dobitnik nedelje

Akcije kanadskog proizvođača opreme za jogu, Lululemon (LULU), skočile su u petak skoro 10 procenata nakon što je kompanija objavila kvartalne rezultate iznad očekivanja i najavila promenu na njenom čelu početkom naredne godine.

Lululemon je u trećem fiskalnom kvartalu zabeležio rast prihoda od 6,7 odsto, ali uz pad profitabilnosti usled većeg obima rasprodaja i viših troškova carina.

Kompanija se već neko vreme suočava sa problemom rasta poslovanja na američkom tržištu što je rezultiralo velikim padom cene akcija u tekućoj godini od oko 46 odsto, što je na kraju rezultiralo i smenom generalnog direktora.

Gubitnik nedelje

Akcije američke tehnološke kompanije, Broadcom (AVGO), pale su prošle sedmice oko osam procenata, nakon velike korekcije u petak po objavi kvartalnih rezultata, uprkos tome što je kompanija objavila rast prihoda od oko 28 odsto, iznad očekivanja tržišta, i profit bolji od konsenzusa.

Investitore je zabrinula najava uprave da bi u narednoj fiskalnoj godini moglo doći do „konsolidovanja bruto margina primarno usled drugačijeg prodajnog miksa proizvoda“.

Uprkos velikoj korekciji akcija u petak, ova kompanija predstavlja jednog od većih dobitnika u tekućoj godini sa rastom kapitalizacije od oko 55 procenata.

Autor je glavni broker Momentum securities.