Ne zna se ni ko će ni kad će dobiti novac od koncesione naknade

Ovo pak nije jedina nepoznata u vezi ovog posla potencijalno vrednog oko 1,46 milijardi evra u narednih 25 godina. Naime, i dalje se ne zna kada će biti isplaćena koncesiona naknada akcionarima – državi kao najvećem vlasniku i malim akcionarima kojih ima oko tri miliona, a koji su akcije uglavnom dobili besplatno kad ih je država podelila punoletnim građanima. Što je još važnije ne zna se ni koji datum bi mogao da bude uzet kao dan preseka, koji će poslužiti za utvrđivanje spiska akcionara koji imaju pravo na dividendu (svi koji su kupili akcije posle dana preseka neće imati pravo na ovaj novac).

U međuvremenu vrednost akcija aerodroma očekivano pada pa je sa 1.936 dinara 27. decembra pala na 1.101 dinar juče, što je pad veći od 43 odsto za šest radnih dana.

Koncesiona naknada od 501 milion evra koju je prema izjavama zvaničnika Vansi uplatio na račun Aerodroma „Nikola Tesla“ (ANT) ulazi u prihode kompanije i za toliko povećava njenu dobit. Naknada će akcionarima, 417 miliona državi i 84 miliona evra ostalima, biti isplaćena u vidu dividende. Međutim, zabunu među investitorima na berzi je unelo saopštenje Aerodroma „Nikola Tesla“ objavljeno na sajtu Beogradske berze u kome se obaveštavaju akcionari da će biti isplaćena dividenda prema statutu nakon usvajanja finansijskih izveštaja za prethodnu poslovnu godinu. Prethodnih godina sednice Skupštine akcionara na kojima je donošena odluka o isplati dividende je održavana u junu, a tek posle toga isplaćivane dividende. Kao dan dividende statutom je utvrđen 31. decembar 2018. godine. Što znači da ko je imao akcije na taj dan ima pravo na dividendu koja će iznositi 1.455 dinara neto po akciji na ime koncesione naknade i još verovatno oko 50 dinara na ime prošlogodišnje dobiti. Problem je u nastavku saopštenja u kome se pominje međudividenda koja se može isplatiti „u bilo koje vreme između sednica Skupštine“. Dan međudividende se određuje odlukom o međudividendi, što znači da je u ovom trenutku nepoznat. Ovo je dovelo do toga da ljudi nakon 31. decembra prodaju akcije Aerodroma uvereni da će dobiti koncesionu naknadu jer su imali akcije u vlasništvu na dan dividende, dok drugi kupuju akcije verujući ili se bar nadajući da će dan međudividende biti neki dan u januaru i da će oni dobiti naknadu. To je dovelo do situacije za koju ekonomista NJu moment sekjuritiza Nenad Gujaničić tvrdi da će verovatno dovesti do tužbi protiv Aerodroma bilo od jednih bilo od drugih.

„Berza je trebalo već posle prvog velikog pada cene da zatraži informaciju od izdavaoca akcija kada je dan međudividende kako bi se sprečili neizvesnost i špekulacije na berzi. Obaveštenje Aerodroma o isplati dividende u kome su citirali članove statuta samo je unelo još veću neizvesnost. Ceo proces koncesije pratila je netransparentnost, pa se i sada tako nastavlja. I tu se aerodrom malo pita, jer od države kao većinskog vlasnika zavisi kada će biti određeno da li će biti isplaćena međudividenda i kada. Nema mnogo smisla da pola milijarde evra stoji na računu Aerodroma pet-šest meseci dok se ne usvoje izveštaji i zakaže skupština, tako da je verovatno da će biti isplaćena koncesiona naknada kroz međudividendu“, napominje Gujaničić dodajući da se obično međudividenda isplaćuje u toku poslovne godine, a ne nakon njenog završetka kao što bi moglo da se desi u ovom slučaju.

Nakon isplate dividende vrednost akcija Aerodroma će pasti na nivoe od 200-300 dinara, smatra Gujaničić, s obzirom da će narednih nekoliko godina jedini prihod od ove akcije biti godišnja koncesiona naknada. Ona je najavljena da će se kretati od 4,4 miliona evra do 15,1 miliona evra godišnje, s tim što će prvih godina biti manja, a kako bude rastao promet na aerodromu tako će rasti i naknada. To znači da će prvih nekoliko godina dividenda po akciji iznositi svega petnaestak dinara. S druge strane, nakon 25 godina akcionarima se vraća aerodrom sa investicijama od 730 miliona evra i razvijenim poslom, naravno ako bude sprovedeno sve što je rečeno da je ugovoreno sa Francuzima. Gujaničić pak ističe da je rok od 25 godina veoma dug za ulaganje, a skeptičan je i prema kvalitetu kontrole sprovođenja koncesionog ugovora. S druge strane siguran je da će Vansi raditi sve kako bi maksimizirali svoje prihode. Na čelu državnog tela za kontrolu koncesije biće dosadašnji direktor Aerodroma Saša Vlaisavljević.

Milan Marinković, direktor investicionog fonda Fima invest, smatra da s obzirom da je koncesiona naknada isplaćena u 2018. godini, da će biti isplaćena akcionarima u okviru prave dividende sa presekom na dan 31. decembra 2018. godine, a da je mogućnost međudividende ostavljena za isplatu eventualne dobiti koju aerodrom ostvari u 2019. godini.

I Branislav Jorgić iz Jorgić brokera smatra da pošto je naknada isplaćena 21. decembra ulazi u prihode u 2018. i kao takva će se verovatno isplatiti akcionarima koji su na dan 31. decembra bili upisani kao vlasnici akcija u CRHOV-u.

„Oni koji steknu akcije posle 31. decembra neće dobiti dividendu. Kada i u kom iznosu će ta dividenda biti isplaćena to je na Skupštini akcionara da odluči, jer teoretski ne moraju sva sredstva od koncesione naknade da se isplate odmah“, objašnjava Jorgić dodajući da je verovatno da će cena akcije aerodroma još padati jer će narednih godina biti isplaćivana skromna godišnja koncesiona naknada.

Nažalost, od ministarstava saobraćaja i privrede i kabineta Vlade nismo dobili odgovore na pitanja kada će koncesiona naknada biti isplaćena i koji će biti dan preseka.